Cashback ou milhas: qual rende mais no seu cartão de crédito

Atualizado em 28 de setembro de 2026

Entre cashback ou milhas, o cashback rende mais para quem gasta pouco, não viaja com frequência ou não quer pagar anuidade. As milhas só passam na frente com gasto alto, resgate em passagens bem aproveitadas e uma tarifa que caiba no ganho, o que exige calcular quanto vale cada ponto.

A dúvida costuma aparecer quando o banco oferece duas versões do mesmo cartão, uma que devolve dinheiro e outra que acumula pontos. A propaganda das milhas fala em viagens, e a do cashback fala em dinheiro de volta, mas nenhuma das duas mostra quanto cada real gasto rende de fato.

Aqui você aprende a converter pontos em percentual de retorno e compara os dois modelos com a mesma simulação. Também conhece os custos que encolhem as milhas, como taxas de embarque, validade e mudanças de regra. No fim, fica claro qual modelo combina com o seu padrão de gasto.

Cashback ou milhas, qual rende mais

Rende mais o modelo que devolve o maior percentual do seu gasto depois de descontada a anuidade. Para comparar, você precisa transformar os pontos em percentual, porque o cashback já vem nesse formato.

A conta é direta. Multiplique quantos pontos você ganha por real gasto pelo valor em reais de mil pontos no seu resgate e divida por mil. Um cartão que dá 0,4 ponto por real, com mil pontos valendo R$ 20 na passagem que você emitiria, devolve 0,8% do gasto, e isso é o número que se compara com o cashback.

A mesma fórmula mostra o ponto de equilíbrio. Para empatar com um cashback de 1%, esse cartão de 0,4 ponto por real precisaria de um resgate em que mil pontos valham R$ 25. Abaixo disso, o cashback ganha, e acima, as milhas passam na frente, sempre antes de descontar a anuidade.

E se o programa de pontos oferecer bônus de transferência para a companhia aérea? Um bônus de 80%, por exemplo, transforma 0,4 ponto em 0,72 milha por real, e o retorno sobe para cerca de 1,4% com a mesma premissa de R$ 20 por mil. É por isso que quem domina promoções consegue resultados bem melhores com milhas, enquanto quem só acumula e resgata sem estratégia fica abaixo do cashback.

Na prática, o que eu vejo com mais frequência é a pessoa escolher milhas pelo sonho da viagem, sem nunca calcular o percentual de retorno. Minha orientação para a maioria dos leitores é fazer essa conta com o próprio programa antes de decidir, porque o resultado muda de pessoa para pessoa e raramente é o que a propaganda sugere.

Como funciona o cashback no cartão

Cashback é a devolução de um percentual do valor gasto, creditada na fatura, na conta ou em alguma aplicação da instituição. A vantagem é a simplicidade, porque um real devolvido vale um real, sem cotação de milheiro nem resgate para planejar.

Não existe norma do Banco Central que defina percentual, prazo ou forma do cashback. Quem estabelece essas condições é o regulamento do emissor, e o Código de Defesa do Consumidor determina, no artigo 30, que a oferta suficientemente precisa obriga o fornecedor e passa a integrar o contrato. Se o anúncio prometia 1% e o crédito veio menor, o print da oferta é a sua prova.

Numa simulação, quem gasta R$ 3.000 por mês num cartão sem anuidade com 1% de retorno recebe R$ 30 por mês, ou R$ 360 por ano. O CDI estava em cerca de 13,65% ao ano no fim de setembro de 2026, segundo dados do Banco Central. Se o cashback cair numa aplicação que rende perto disso, o valor ainda cresce um pouco ao longo do ano.

O custo escondido do cashback está nas condições. Alguns programas limitam o valor mensal devolvido, excluem categorias como pagamento de contas e recarga, ou só liberam o crédito depois de um valor mínimo acumulado. Há também modelos em que o cashback só existe se você mantiver dinheiro investido na instituição, o que cria um custo de oportunidade quando esse investimento rende menos do que outra opção.

Se fosse comigo, eu leria o regulamento procurando três coisas, o teto mensal, as categorias excluídas e o prazo para o crédito aparecer. Um cashback de 1% sem teto quase sempre vence um de 2% com limite baixo, para quem gasta acima desse limite.

Como funcionam pontos e milhas

No modelo de pontos, cada compra gera pontos no programa do banco, normalmente calculados por dólar gasto e convertidos pela cotação do dia. Esses pontos podem ser trocados por produtos ou transferidos para o programa de uma companhia aérea, onde viram milhas para emitir passagens.

Assim como no cashback, não há norma do Banco Central sobre valor, validade, transferência ou venda de pontos. Valem o regulamento de cada programa e o Código de Defesa do Consumidor, o que torna a leitura das regras de transferência, validade e cancelamento tão importante quanto a pontuação anunciada.

O valor do ponto varia conforme o destino. Em uma simulação com premissas hipotéticas, 20 mil pontos trocados por um produto do catálogo podem render o equivalente a R$ 240. Os mesmos pontos usados numa passagem que custaria R$ 500 em dinheiro valem R$ 25 por mil. O ponto é o mesmo, e o resultado muda pela metade conforme o uso.

E se você não viaja? Nesse caso, pontos quase sempre acabam em catálogo de produtos ou crédito na fatura, com valor por mil menor. O modelo de milhas perde a principal vantagem, que é o resgate em passagens de valor alto, e o cashback tende a ser superior.

Muita gente acha que milha é dinheiro guardado, e quase sempre está enganada, porque o valor depende de disponibilidade de assentos, da data e das regras do programa naquele momento. Minha orientação é tratar milhas como desconto possível em viagem futura, nunca como poupança.

Simulação com o mesmo gasto nos dois modelos

Com gasto de R$ 4.000 por mês e sem viagens planejadas, o cashback de 1% vence com folga. As milhas só ganham quando há bônus de transferência e resgate em passagem, e mesmo assim a anuidade pode inverter o resultado.

As premissas são hipotéticas e servem para mostrar a mecânica. O gasto anual é de R$ 48.000. O cartão de pontos gera 0,4 ponto por real, pouco mais de 2 pontos por dólar numa cotação de referência de R$ 5,50. Os cenários de resgate usam R$ 12, R$ 20 e R$ 30 a cada mil pontos, e o bônus de transferência considerado é de 80%.

O resultado que mais chama atenção é o do bônus de transferência. Sem anuidade, ele entrega R$ 691 contra R$ 480 do cashback de 1%, mas com uma tarifa de R$ 600 o ganho líquido cai para R$ 91, bem abaixo do dinheiro devolvido sem esforço.

E se o gasto dobrar para R$ 8.000 por mês? Todos os retornos brutos dobram, a anuidade continua a mesma, e o cenário com bônus passa a render R$ 782 líquidos contra R$ 960 do cashback de 1%. Mesmo com gasto alto, as milhas só vencem quando a anuidade é baixa ou isenta, ou quando o resgate supera R$ 25 por mil.

O erro que mais custa caro aqui é comparar pontos brutos com cashback líquido. Se fosse comigo, eu montaria essa tabela com o gasto médio das últimas faturas e com o valor por mil que consegui no último resgate de verdade. Para decidir se a tarifa se paga, o guia sobre se a anuidade do cartão vale a pena detalha a conta.

Custos escondidos que encolhem as milhas

As milhas têm custos que não aparecem na pontuação anunciada, e os principais são as taxas de embarque pagas em dinheiro, a validade dos pontos e as tarifas de transferência ou de emissão. Somados, eles podem reduzir bastante o valor por mil calculado na ponta do lápis.

Na emissão de passagem com milhas, as taxas aeroportuárias e, em voos internacionais, outras taxas cobradas pela companhia costumam ser pagas à parte, no cartão. Numa simulação, pense numa passagem que custaria R$ 1.500 em dinheiro e sai por 50 mil milhas mais R$ 300 em taxas. As milhas pagaram de fato R$ 1.200, ou R$ 24 por mil, e não R$ 30.

A validade é o custo mais silencioso. Pontos no programa do banco e milhas na companhia aérea expiram no prazo definido pelo regulamento de cada um, e quem acumula devagar pode perder saldo antes de juntar o suficiente para uma passagem. Pontos que vencem valem zero, o que puxa para baixo o retorno médio real.

A venda de milhas também merece cuidado. Não há regra do Banco Central sobre o tema, e cada programa define no regulamento se permite ou proíbe a comercialização, com possibilidade de cancelamento de saldo em caso de descumprimento. Quem conta com a venda para “transformar milhas em cashback” assume esse risco.

Na prática, o que eu vejo com mais frequência é saldo vencido no programa do banco porque a pessoa esqueceu de transferir. Minha orientação é anotar a data de validade dos pontos no calendário do celular e transferir apenas quando houver um resgate planejado, para não deixar milhas paradas vencendo no outro programa.

Inflação, tempo e desvalorização dos pontos

O cashback chega em dinheiro no mês seguinte, enquanto as milhas ficam paradas até o resgate, sujeitas a inflação e a mudanças nas tabelas de resgate. Quanto mais tempo você demora para usar, maior a vantagem relativa do cashback.

A inflação oficial medida pelo IPCA do IBGE acumulou 4,22% nos 12 meses até agosto de 2026. O cashback aplicado pode render acima disso, enquanto a milha não rende nada e ainda pode passar a comprar menos se o preço das passagens subir.

O risco maior é a mudança de regra. Programas revisam tabelas de resgate e condições de transferência, e o que valia R$ 25 por mil pode passar a valer menos de um mês para outro. O artigo 51, inciso XIII, do Código de Defesa do Consumidor considera nula a cláusula que autoriza o fornecedor a mudar unilateralmente o contrato depois de celebrado. Consumidores costumam invocar esse dispositivo em disputas com programas, mas ele não impede a mudança, só abre caminho para reclamar depois.

Numa simulação, quem junta 20 mil milhas por ano esperando chegar a 60 mil para uma viagem internacional fica três anos com o saldo parado. Se a tabela de resgate subir 20% nesse período, a mesma passagem passa a exigir 72 mil milhas, e o valor efetivo de cada mil milhas cai cerca de um sexto.

Se fosse comigo, eu usaria milhas em ciclos curtos, acumulando para um resgate específico em até 12 meses. Acumular por anos, sem destino definido, transforma um benefício em aposta sobre regras que você não controla.

Compras no exterior e o peso do IOF

Nas compras internacionais, tanto o cashback quanto os pontos ficam muito abaixo do IOF cobrado, então nenhum dos dois modelos justifica usar o cartão de crédito no exterior. O benefício só reduz o custo, sem compensá-lo.

Com o Decreto nº 12.499/2025, o IOF ficou em 3,5% nas compras internacionais com cartão de crédito, débito e pré-pago, conforme explicou a Agência Brasil ao detalhar a decisão sobre o imposto. A cobrança aparece na fatura junto com cada compra em moeda estrangeira.

Numa simulação, R$ 10 mil gastos numa viagem geram R$ 350 de IOF. Com 1% de cashback, voltam R$ 100, e com 0,4 ponto por real a R$ 20 por mil, voltam R$ 80. Nos dois casos, o saldo fica negativo em mais de R$ 250, antes da diferença de câmbio.

O erro que mais custa caro aqui é gastar mais no exterior “porque dá milhas”. A decisão sobre como pagar lá fora depende do IOF e do câmbio de cada alternativa, e o programa de recompensas entra apenas como detalhe.

Qual escolher conforme o seu perfil

Para a maioria das pessoas, o cashback em cartão sem anuidade é a escolha mais segura. As milhas fazem sentido para quem gasta alto, viaja com frequência, acompanha promoções de transferência e consegue isenção ou anuidade baixa.

Use estes critérios para decidir.

1. Você paga a fatura inteira todo mês? Se não paga, nenhum dos dois importa agora. O rotativo custou em média 436,2% ao ano em julho de 2026, segundo as estatísticas de crédito do Banco Central, e apaga qualquer recompensa.
2. Quanto você gasta por mês no cartão? Nas simulações deste artigo, abaixo de R$ 5 mil a anuidade de um cartão de milhas raramente se paga, e o cashback gratuito tende a render mais.
3. Você viaja de avião pelo menos uma vez por ano? Sem viagens, os pontos acabam em produtos com valor por mil menor, e o modelo perde sua principal vantagem.
4. Você tem tempo para acompanhar promoções? O ganho das milhas depende de bônus de transferência e de achar resgates bons, e sem esse acompanhamento o retorno fica perto do catálogo.
5. Você consegue isenção de anuidade sem esforço? Se sim, as milhas passam a competir de igual para igual, e a decisão volta a depender do valor por mil que você obtém.

E se você quiser os dois? Há quem use um cartão com cashback no dia a dia e concentre gastos de viagem num cartão de pontos. Dividir o gasto, porém, reduz o acúmulo de cada lado e pode fazer você perder metas de isenção. Para uma escolha completa, veja o guia de como escolher cartão de crédito e as opções de cartão de crédito sem anuidade.

Minha orientação para a maioria das pessoas nessa situação é começar pelo cashback e só migrar para milhas depois de um ano de fatura paga integralmente e de pelo menos uma viagem planejada. Esse período mostra seu gasto real e evita pagar anuidade por um benefício que você talvez não use.

Perguntas frequentes sobre cashback ou milhas

Cashback no cartão é garantido pelo FGC?

O cashback em si é um benefício do programa, e não um depósito. Se o valor for creditado numa conta de pagamento de instituição de pagamento, esse saldo não tem cobertura do FGC, embora fique em patrimônio separado da instituição. Se for aplicado em CDB de banco, vale a garantia do FGC dentro dos limites do fundo.

Posso juntar pontos de cartões diferentes?

Em geral, não diretamente. Cada emissor tem seu programa, e o que pode acontecer é você transferir pontos de vários programas para a mesma companhia aérea, se as regras de cada um permitirem.

O que acontece com os pontos se eu cancelar o cartão?

Depende do regulamento. Em muitos programas, pontos ainda no banco são perdidos com o encerramento, por isso vale resgatar ou transferir antes de cancelar.

Qual o valor de um milheiro para fazer a conta?

Não existe valor oficial. Use o valor que você obteve nos seus últimos resgates, dividindo o preço da passagem em dinheiro, menos as taxas pagas, pelo número de milhas usadas e multiplicando por mil.

Compensa gastar mais para acumular milhas?

Não. Nas simulações deste artigo, o retorno ficou entre 0,5% e 1,5% do gasto, ou seja, cada R$ 100 extras devolvem entre R$ 0,50 e R$ 1,50, e o restante sai do seu bolso.

A escolha que faz sentido para a maioria

O cashback em cartão sem anuidade é o caminho mais sensato para a maioria dos leitores, porque devolve dinheiro de verdade, sem validade, sem cotação e sem esforço. As milhas vencem para quem gasta alto, viaja com frequência, aproveita bônus de transferência e paga anuidade baixa ou nenhuma.

A resposta muda quando você consegue resgates acima de R$ 25 por mil de forma consistente e quando a anuidade some da conta. O primeiro passo é pegar as últimas seis faturas, calcular o gasto médio e aplicar a fórmula deste artigo ao seu programa atual.

Se o cashback ganhar, peça a troca para um cartão gratuito com devolução sem teto baixo. Se as milhas ganharem, confira antes se a tarifa se paga no guia sobre quando a anuidade do cartão vale a pena.

O conteúdo acima é educativo e não indica cartão, emissor ou programa de recompensas específico. Percentuais de cashback, valor de milhas e regras de resgate variam e mudam com o tempo. A escolha entre cashback e milhas deve partir do seu gasto real e, se preciso, da orientação de um planejador financeiro.